熱門期權策略完整教學(TD Ameritrade圖解)

期權（Options）是什麼?

期權（Options）是金融市場上的一種衍生品，其允許買方在未來某個時間內，以事先協商好的價格（稱為行使價）購買或出售標的資產（如股票、商品、指數等）的權利，但不是義務。期權的買方支付給期權的賣方一定的費用，稱為期權價格（Option Premium）。

  1. 權類型：期權可分為兩類，分別是買權（Call Option）和賣權（Put Option）。買權允許買方在未來某個時間內以行使價購買標的資產的權利，而賣權允許買方在未來某個時間內以行使價賣出標的資產的權利。
  2. 期權合約：期權合約是買方和賣方達成的協議，其中包含了標的資產、期權類型、行使價、期權價格和期權到期日等重要信息。
  3. 行使價：行使價是期權合約中約定的價格，買方可以在到期日以此價格購買或出售標的資產。
  4. 到期日：到期日是期權合約中規定的期限，買方必須在到期日前行使期權權利，否則該期權將自動失效。
  5. 期權價格：期權價格是買方支付給賣方的費用，也是賣方獲得的收入。期權價格的大小受到多種因素的影響，包括標的資產的價格、行使價、期權到期日、波動率和利率等。
  6. 期權交易：期權可以在證券市場上進行交易，買方可以在市場上買入期權，也可以在市場上出售期權。在交易中，買方支付期權價格，賣方獲得期權價格作為收入。
期權

四種基本期權操作

  1. 買進看漲期權 (Buy Call Option)：買進看漲期權是一種權利，讓持有人在有權利在未來某個特定日期或之前以特定價格買進某一資產。
  2. 買進看跌期權 (Buy Put Option)：買進看跌期權是一種權利，讓持有人在有權利在未來某個特定日期或之前以特定價格賣出某一資產。
  3. 賣出看漲期權 (Sell Call Option)：賣出看漲期權是一種義務，讓持有人在有義務在未來某個特定日期或之前以特定價格賣出某一資產。
  4. 賣出看跌期權 (Sell Put Option)：賣出看跌期權是一種義務，讓持有人在有義務在未來某個特定日期或之前以特定價格買進某一資產。

Call(買權):特定時間內以特定價格買下的權利

Put(賣權):特定時間內以特定價格賣出的權利

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Buy Call (Long Call)

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Buy Put (Long Put)

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Sell Call (Short Call)

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Covered call :

一種Sell Call期權策略，其中持有人持有一筆股票並同時賣出一筆看漲期權(Sell Call)。這種一種保護投資組合的方法，同時也可以提高收益率。

當投資者持有某種股票，並認為股票價格不太可能上漲時，可以同時出售一個看漲期權合約(Sell Call)。如果股票價格在期權到期之前上漲，投資者就需要出售股票以履行期權合約。但是，由於持有人在事先已經持有股票，因此不會有任何風險。另一方面，如果股票價格下跌或保持穩定，投資者就可以收到已經收到的期權費用。covered call可以在保護投資組合的同時提高收益率。

Sell Put (Short Put)

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TD ameritrade 期權下單教學

下載thinkorswim，這是TD ameritrade得桌面版下單軟體，裡面可以交易股票、期權。(要先有TD帳號)

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登入後，案左上方的交易，輸入你交易的股票代號，就會出現各個到期日的期權價格及策略。點選後最下方就會出現你要交易的期權策略了

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點選右下角的方格，點選分析交易，可以看到期權的圖形，幫助自己看收益變化。

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注意事項

買方 : 最好買6個月到1年以上合約，買方最大的敵人是時間，最好的朋友是波動率、股價變化

賣方: 最好賣3個月內的合約。

期權（Options）相關名詞及策略介紹

股票、成交量(Volumn)和持倉量（Open Interest）

  1. 股票價格與成交量：股票價格和成交量之間有一定的正相關性，即當股票價格上漲時，成交量可能會增加；當股票價格下跌時，成交量可能會減少。
  2. 成交量與持倉量：成交量指在某一時間內進行的交易量，而持倉量是指市場上仍未平倉的合約數量。當成交量增加時，意味著市場上存在更多的買賣活動，可能會導致持倉量的增加或減少。如果成交量增加，但持倉量沒有增加，這表明市場上的多頭和空頭利潤已經實現了平衡。
  3. 持倉量與股票價格：持倉量是期權市場中最重要的指標之一，反映了市場對股票未來價格變化的預期。持倉量的增加可能意味著市場對股票價格的預期趨勢和信心的提高，而持倉量的減少可能意味著市場對股票價格的預期趨勢和信心的下降。當股票價格上漲時，多頭持倉量可能會增加，而空頭持倉量可能會減少；當股票價格下跌時，空頭持倉量可能會增加，而多頭持倉量可能會減少。

ITM、ATM、OTM

ITM、ATM和OTM是用來描述期權合約的價格與標的資產當前價格之間的相對位置。下面是它們之間的比較：

ITM：ITM是指期權合約的行使價格比標的資產當前價格更低（對於看漲期權合約）或更高（對於看跌期權合約）。ITM期權具有內在價值，因為如果立即行使，它們將能夠獲得利潤。對於看漲期權而言，如果標的資產的價格上漲，ITM期權的內在價值會增加；對於看跌期權而言，如果標的資產的價格下跌，ITM期權的內在價值會增加。

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ATM：ATM是指期權合約的行使價格與標的資產當前價格相同。ATM期權在價值上既沒有內在價值也沒有時間價值。對於看漲期權和看跌期權而言，當標的資產的價格在到期日時與行使價格相等時，ATM期權的價值最高。

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OTM：OTM是指期權合約的行使價格比標的資產當前價格更高（對於看漲期權合約）或更低（對於看跌期權合約）。OTM期權沒有內在價值，價值只由時間價值組成。對於看漲期權而言，如果標的資產的價格下跌，OTM期權的價值會下跌；對於看跌期權而言，如果標的資產的價格上漲，OTM期權的價值會下跌。

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內在價值、時間價值

期權的價格通常由兩個主要部分組成：內在價值和時間價值。其中，內在價值是期權行權價格與標的資產當前價格之間的差異，而時間價值是期權價格超過內在價值的部分。

Premium（期權價格）：是指購買期權合約需要支付的價格，即期權的市場價值。 Premium由內在價值和時間價值組成。

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內在價值：是期權的行權價與標的資產當前價格之間的差異。對於認購期權而言，當標的資產的當前價格高於期權的行權價時，認購期權的內在價值為當前價格減去行權價；對於認沽期權而言，當標的資產的當前價格低於期權的行權價時，認沽期權的內在價值為行權價減去當前價格。內在價值是無法為負數的。

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時間價值：是指期權價格除去內在價值後剩餘的部分。時間價值反映了期權價格中所包含的時間期望成本，包括期權剩餘時間、標的資產波動率、利率和其他影響期權價格的因素。

Delta、Theta、Gamma、Vega、IV(隱含波動率)

Delta

Delta是期權的一個重要指標，它表示標的資產價格變動時，期權價格的變動量。 Delta可以用來衡量期權的敏感性，也就是隨著標的資產價格的變化，期權價格會如何變化。

對於認購期權，Delta的取值範圍是0到1之間，對於認沽期權，Delta的取值範圍是-1到0之間。當標的資產價格上漲時，認購期權的Delta值會增加，而認沽期權的Delta值會減少。當標的資產價格下跌時，認沽期權的Delta值會增加，而認購期權的Delta值會減少。

Delta還可以用來衡量期權的頭寸風險。當持有一份認購期權時，Delta值為正數，表示持有該認購期權的頭寸風險與持有一份相應數量的標的資產的頭寸風險相同。當持有一份認沽期權時，Delta值為負數，表示持有該認沽期權的頭寸風險與持有一份相應數量的標的資產的頭寸風險相反。投資者在進行期權交易時，需要仔細考慮Delta值的影響，以此來進行決策。

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Theta

Theta是期權的一個重要指標，它表示隨著時間的推移，期權價格的變化量。 Theta通常用來衡量期權的時間價值損失，也就是在剩餘期限不變的情況下，由於時間的推移，期權價格會發生的變化。 Theta值越大，說明期權的時間價值損失越大，投資者需要更快地進行決策，否則期權的價格會逐漸下降；Theta值越小，說明期權的時間價值損失越小，投資者可以更加從容地進行決策。

對於認購期權和認沽期權，Theta的取值範圍都是負數。這是因為隨著時間的推移，期權的時間價值會逐漸減少，而期權價格也會逐漸下降。因此，對於認購期權和認沽期權，投資者在進行期權交易時，需要注意Theta值的影響，尤其是在期權到期日臨近時，Theta值會急劇下降，期權的時間價值損失也會變得更加明顯。

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Gamma

Gamma表示標的資產價格的變化對期權Delta值的變化率。在期權交易中，Gamma是期權價格波動的一個關鍵指標。當Gamma值高時，期權價格的波動會更大，因此Gamma被認為是衡量期權價格敏感度的指標之一。

在期權交易中，Gamma通常與Delta值一起使用，因為Delta值反映了期權價格對標的資產價格的變化的敏感度。 Gamma值告訴交易者，在標的資產價格變化時，Delta值將會如何變化。 Gamma值越高，標的資產價格的變化會對期權Delta值的變化產生更大的影響。

Gamma還可以幫助交易者了解期權價格的變化。當Gamma值高時，期權價格變化的速度也會更快，因為Delta值對標的資產價格變化的反應速度更快。

在實際交易中，Gamma的作用通常是輔助其他指標來預測和管理風險。 Gamma值高的期權通常會有更高的風險和更高的收益潛力，但也需要更高的交易技能和風險管理能力來控制交易風險。

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Vega

Vega表示期權價格對於波動率變化的敏感度。當波動率上升時，期權價格也會上升，反之亦然。 Vega值告訴交易者，如果波動率發生變化，期權價格會如何變化。

在實際交易中，Vega通常用來衡量期權價格的敏感度。當市場波動率上升時，期權價格也會上升，因此投資者可以使用Vega來測量期權價格的敏感度，以便確定買賣期權的時機。

另外，Vega也可以幫助交易者控制期權交易的風險。當市場波動率上升時，期權的價格可能會上漲，從而導致投資者的損失增加。使用Vega指標可以幫助投資者控制期權交易的風險，因為他們可以利用Vega來確定期權價格可能發生變化的情況，並相應地採取行動來保護自己的投資組合。

需要注意的是，Vega的敏感度會隨著期權合約的剩餘時間的減少而降低。因此，在進行期權交易時，需要注意期權合約的到期時間，以便能夠更好地理解Vega指標的意義和作用。

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IV(隱含波動率)

隱含波動率（Implied Volatility）是期權定價模型中的一個重要變量，它表示市場對未來標的資產價格波動的預期程度。隱含波動率越高，市場對標的資產價格波動的預期越大，期權的價格也會越高；反之，隱含波動率越低，市場對標的資產價格波動的預期越小，期權的價格也會越低。

在期權交易中，隱含波動率通常用來衡量期權的價格是否偏高或偏低。如果期權的實際價格高於根據隱含波動率計算出的價格，就說明該期權價格被高估了，投資者可以考慮賣出期權；如果期權的實際價格低於根據隱含波動率計算出的價格，就說明該期權價格被低估了，投資者可以考慮買入期權。 。

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注意事項

  • 選買方Delta>0.5，時間6個月以上
  • 選賣方Delta<0.5，時間3個月以下
  • 選高Delta，低Theta的合約
  • IV % 低 -> 買期權
  • IV % 高 -> 賣期權

期權（Options）進階交易策略

垂直價差

Bull Call Spread/Bull Put Spread

買低履約價 + 賣高履約價 = 看多價差(Bull Call Spread)
買高履約價 + 賣低履約價 = 看空價差 (Bull Put Spread)

  1. 看多市場：認為在期權到期之前市場會小幅上漲，但認為漲幅有限。此時，您可以購買一份較低履約價的看漲期權，同時出售一份更高履約價的看漲期權。在慢牛或慢熊行情比較適合使用垂直價差策略。
  2. 有限風險：只需支付買入期權的費用，同時也可以從出售期權中獲得收益。限制潛在的損失，同時還可以從看漲市場中獲得利潤。

優點:

  1. 風險有限，不會像是賣方有無限的風險
  2. 可自行調整履約價，選擇自己想要的賺賠比

缺點:

  1. 只有標的股價在短期內大幅上漲時，該策略才能實現收益
  2. 接近結算日才比較能獲利

TD操作:

1.選擇「垂直策略」

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2.選擇買進買權或賣出賣權，這兩欄分別代表Bull Call Spread、Bull Put Spread

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3.透過分析交易，可以看到獲利情況的圖形

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看跌市場的時候也可反過來

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反向比率價差

買入和賣出以一定的比例進行交易，價差比1比2或2比3等。買權付出的錢藉由賣權得到的錢抵銷

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  1. 當認為市場短期將會有劇烈漲跌幅時，反向比率價差可以幫助您獲得更高的收益。
  2. 高波動率：反向比率價差通常適用於高波動率的市場，因為在高波動率的情況下，期權的價值變化會更大，這意味著您可能會獲得更高的收益。
  3. 長期持有：反向比率價差可以用於長期持有期權的交易，因為它可以讓您在市場下跌時獲得收益，而不需要持有實物資產。

優點:

  1. 在一定情況下，三個方向都能盈利
  2. 限制風險：與其他看跌策略相比，反向比率價差具有較低的風險，因為購買的期權的成本較低。
  3. 多種利潤方式：反向比率價差可以獲得多種利潤方式，例如期權到期時，股價在兩個履約價格之間，或股價下跌(上漲)到較低(高)履約價格以下。

缺點:

  1. 時間價值：期權的時間價值可能會影響策略的收益。如果市場的波動率較低，則收益可能會受到影響。
  2. 可能需要多次調整：由於市場的不確定性，反向比率價差可能需要多次進行調整，這可能會導致更高的交易成本。

TD操作:

1.選擇「反向/比率」

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2.期待劇烈上漲，但在下跌時也有獲利的區間

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期待劇烈下跌，但在上漲時也有獲利的區間

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日歷策略

  1. 期望價格在未來某個時間點上升或下降。如果投資者相信某種金融資產的價格將在未來的一段時間內上漲，他們可以使用日曆價差策略來利用這種趨勢並從中獲利。
  2. 減少投資組合的波動性。如果投資者的投資組合包含一些高波動性的資產，他們可以使用日曆價差策略來降低整個投資組合的波動性，從而減少風險。
  3. 利用期權到期日的價差。如果投資者相信同一種金融資產的不同到期日之間存在價差，他們可以使用日曆價差策略來利用這種價差，並從中獲利。
  4. 最大限度地降低損失，同時保留獲取巨大利潤的可能性。

方法 :

  1. 買入遠期option，賣出同量同價近期option
  2. 賣出遠期option，買入同量同價近期option

假設蘋果股價現在是$150，如果覺得短時間內AAPL會大漲$20，我們可以在$170交易一個看漲日曆價差：

  • 在$170買一個兩個月後截止的Call。
  • 然後在$170賣一個下個月截止的Call。

1.選擇「日歷策略」

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2.選擇170塊的日歷看漲策略

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3.越接近170，獲得的報酬越高

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假設我們覺得接下來會從$150大跌到$130，我們能交易$130的看跌日曆價差：

  • 買一個$130兩個月後截止的Put。
  • 再賣一個下個月截止的$130 Put。

1.選擇130塊的日歷看跌策略

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2.越接近130，獲得的報酬越高

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對角策略(Diagonal Spread )

買入近期較低行權價call＋賣出遠期較高行權價call

買入遠期較高行權價call＋賣出近期較低行權價call

買入近期較高行權價put＋賣出遠期較低行權價put

買入遠期較低行權價put＋賣出近期較高行權價put

Diagonal Spread 的使用時機是在投資者預期未來價格走勢較為穩定或略微波動的情況下。

例如，如果投資者預測股票在未來數月內價格將會略微上漲，但預期該股票價格在接下來的幾年內不會有太大變動，那麼 Diagonal Spread 就是一種不錯的交易策略。在未來數月內，如果股票價格上漲，短期期權的價格也會隨之上漲，這時投資者可以進行平倉操作獲得收益。如果股票價格沒有上漲，投資者仍然可以持有到期日較長的期權合約，以繼續觀察股票價格的變化。

1.選擇對角策略

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2.對角策略圖形

假設目前股價150，你覺得股價會下跌，可以買一個近期的145put，然後賣出一個遠期的140put :

–如果價格跌在140以上，賺到權利金

–如果價格跌在140以下，這時就要考慮要平倉(賣出的put買回來承擔損失)，並同時賣出一張行權價更低更遠的put(rollover)，不想被行權，繼續賣call賺權利金，或者直接平倉。

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跨式策略(Straddle)

跨式多頭

同時購買相同履約價格的看漲（買進認購期權）和看跌（買進賣權期權）期權合約。這種策略可以在市場價格波動很大時獲得收益，因為當市場價格上漲或下跌時。

舉個例子，假設一家公司的股票目前的市場價格為$100，期權到期日為60天，履約價格為$100的看漲和看跌期權都可以購買。假設每個期權的費用為$5，則總成本為$10。如果在60天內，該公司的股票價格上漲到$120，那麼買進的看漲期權就會獲利$20，而買進的看跌期權就會虧損$5，因此總收益為$15。相反，如果在60天內，該公司的股票價格下跌到$80，那麼買進的看跌期權就會獲利$20，而買進的看漲期權就會虧損$5，因此總收益仍然是$15。

Straddle策略的風險在於當市場價格波動不大時，導致損失。

使用時機:

  1. 重大政策或經濟數據發布前
  2. 重要的選舉日前
  3. 重大意外發生時(可能大跌，也可能大漲)
  4. 盤整的末期(例如三角收斂)，不知是漲是跌但預期行情即將展開

1.選擇跨式策略

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2.跨式策略圖形

同時買同一個價格、同一個時間的buy call 跟 buy put，不管是上漲或下跌都有獲利的機會，適合股票劇烈波動的時候。

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跨式空頭

使用時機:

  1. 預期進入盤整
  2. 股市不熱絡，成交量低，推測接下來都是小漲小跌

同時賣同一個價格、同一個時間的sell call 跟 sell put，當價格都不變動時有獲利的機會，適合股票價格不動的時候。

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勒式策略(Straddle)

它與Straddle相似，都是在同時買進一個買權和一個賣權。不同的是，在Strangle中，這兩個期權的履約價格分別位於買權價格上方和賣權價格下方。

Strangle策略通常用於預測股票或其他資產的價格會在未來某個時間內劇烈波動，但無法確定波動方向。通常，Strangle交易是在期權到期日前幾天進行的。

例如，假設某個股票目前的市場價格為100美元，期權到期日為30天後。一個投資者可能會同時買進一個履約價格為110美元的買權和一個履約價格為90美元的賣權。這樣做的目的是為了賭股票價格將會在這兩個履約價格之間波動。如果股票價格在30天後上漲到120美元，投資者可以通過履行買權，以110美元的價格購買股票，並以90美元的價格出售賣權，獲得價值差額的利潤。如果股票價格在30天後下跌到80美元，投資者可以通過履行賣權，以90美元的價格賣出股票，並以110美元的價格買入買權，同樣獲得價值差額的利潤。

Strangle策略的風險是，如果股票價格在期權到期日前未有明顯波動，則投資者可能會損失投資本金。

使用時機:

  1. 重大政策或經濟數據發布前
  2. 重要的選舉日前
  3. 重大意外發生時(可能大跌，也可能大漲)
  4. 盤整的末期(例如三角收斂)，不知是漲是跌但預期行情即將展開

勒式多頭

1.選擇勒式策略

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2.勒式策略圖形

假設股價152，買進150買權以及155賣權，形成勒式多頭

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勒式空頭

假設股價152，買進155買權以及150賣權，形成勒式空頭

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持保看漲策略(Covered call)

買入一定數量的股票和同時賣出相應數量的認購期權（call options）。

這種策略的目的是在獲得股票的持有收益的同時，通過賣出期權獲得額外的收益。如果股票價格上漲，投資者可以通過行使認購期權的選擇權來出售持有的股票，獲得買入價格和期權費用的利潤。如果股票價格下跌，期權可能會到期沒有任何價值，但仍可以保留持有的股票，並且還可以收取已售出的期權的費用。

當投資者持有某種股票，並認為股票價格不太可能上漲時，可以同時出售一個看漲期權合約(Sell Call)。如果股票價格在期權到期之前上漲，投資者就需要出售股票以履行期權合約。但是，由於持有人在事先已經持有股票，因此不會有任何風險。另一方面，如果股票價格下跌或保持穩定，投資者就可以收到已經收到的期權費用。covered call可以在保護投資組合的同時提高收益率。

1.選擇持保股票

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假設股價152，買入100股股票，及一個sell call 155，形成Covered call，當股價漲超過155，會強制賣股，這樣賺到了價差，以及sell call的權利金。當股價低於155，則賺到sell call的權利金。

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蝶式價差（Butterfly Spread）

利用期權的買權和賣權組合來實現投資組合的價值變化。這種策略通常是用於投資者認為股票的波動率將會降低時，以及當期權的價格較高時。

同時買進一個行使價的期權，及買進另一個行使價的期權，用第三個行使價（前兩個買進期權價格的中間價）賣出兩個期權。蝶式的比例永遠是1x2x1

  1. 買入一個履約價格較低的買權期權。
  2. 同時賣出兩個履約價格相同但到期日較接近的賣權期權。
  3. 買入一個履約價格較高但到期日較遠的賣權期權。
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1.蝶式價差空頭

假設股價160，買入一單位155的call，以及一單位165的call，賣出2單位160的put，形成蝶式價差空頭，表示你覺得股價不太會變動，當股價160的時候得到最大收益，如果股價變動太快則造成損失。

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2.蝶式價差多頭

假設股價160，賣出一單位155的call，以及一單位165的call，買入2單位160的call，形成蝶式價差多頭，表示你覺得股價會有變動，當股價160的時候得到最大損失，如果股價漲太快或跌太快都能獲得收益。

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Iron condor(鷹式、鐵鷹)

Iron Condor是組合賣Put垂直價差和賣Call垂直價差的中性交易策略，看漲Put Spread會定義股價可以移動的下限，看跌Call Spread定義股價可以波動的上限。Iron Condor建倉方式：在適當delta的點位同時賣出CALL價差單和PUT價差單，保持中立避開追漲殺跌的策略。Iron condor是一個非常經典的中立策略。所謂中立，就是不預測未來大盤指數是上漲或下跌，我們只要認為短時間大盤指數會在一個區間內走震盪盤整的格局，就適合使用這個策略。比起跨式資金需求較小。

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1.鐵鷹多頭

假設你認為股價會在150到155之間上下震盪，可以用Iron Condor提高收益，如果股票價格超出這個範圍，投資者的損失將增加。是一個獲利有限，虧損也有限的方法。

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2.鐵鷹空頭

與多頭相反，如果股價接近中間則損失最大，如果漲跌較大，則可以獲得收益。

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Iron Condor建倉:

  1. 在CALL和PUT分別找到高勝率的delta點位週三～週五找delta大約在0.3的CALL和PUT，看權利金是否符合預期。
  2. 使用固定點數價差單（例如100點）Iron Condor的核心精神就是維持中立，CALL和PUT建倉必須使用一樣價差點數建倉，不然上下風險不一致就失去中立建倉的目的了。了解價差單詳細運作與使用方式。
  3. 判斷是要做對稱Iron Condor還是動態Iron Condor建議用Delta優先考慮做成動態Iron Condor，因為delta的是由市場價價格計算產出，代表當下市場的氛圍與看法，相近delta代表相近勝率。
  4. 建倉賣出注意！千萬不要先建立一邊，接著開始等自己期望的時機出現，例如漲到某個位置或跌到某個位置，才去建立另一邊。
  5. 千萬不要先建立一邊，接著開始等自己期望的時機出現，例如漲到某個位置、或者跌到某個位置才去建立另外一邊。
  6. 一個履約價不要超過某個口數。基本的判斷方式：單一履約價最大的虧損不超過總帳戶金額的5%~10%。

垂直滾倉（Vertical Roll）

是一種期權交易策略，它可以用來調整或延長現有的期權持倉。這種策略通常是在期權到期前幾周或幾個月進行的，當投資者認為他們的原始期權持倉可能無法實現預期的收益或保護策略。

具體來說，垂直滾倉是指在原始期權持倉到期前將該持倉中的一個選項項目出售，並在同一到期日購買一個更遠履約價的選項項目。這樣做的目的是保留原始持倉的相同到期日，但將履約價推遠，這可能增加該持倉實現收益的可能性。

垂直滾倉的收益取決於新期權的成本和原始期權的賣出價格，以及市場的波動程度。如果市場波動增加，新的更遠履約價期權的價值可能會上漲，進而提高投資者的收益。相反，如果市場波動度減少，新期權的價值可能會下跌，進而降低投資者的收益。

垂直滾倉通常適用於投資者想要調整他們的期權持倉以反應市場變化的情況。例如，如果股票價格上漲，投資者可能會使用垂直滾倉策略，以保持他們的看漲期權持倉，同時增加履約價，以更好地反應股票價格上漲的可能性。這樣做可以使投資者更好地保護他們的持倉並實現更高的收益。

參考滾倉策略網站

結論

以上是TD的各種期權策略介紹，期權非常是需要投入很多時間去融會貫通的，如果能學會，將能幫助你提高投資報酬率、降低股票風險，很多人可能覺得期權很危險，但是其實比起握著股票不做任何操作，期權的分險其實還要更低，祝大家在投資的路上都能有好的結果。

以上是TD的各種期權策略介紹。希望對大家有幫助~

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